天风证券研报示意，1、C端：阿里巴巴、腾讯、字节进步凭借流量上风已成为C端Agent的中枢企业。异日存眷手机端超等进口的酿成如巨头与手机厂商互助，打造“生老病死”活命助手，天风证券最看好阿里的后劲。C端垂直场景看好金山办公、合合信息、科大讯飞、同花顺等，具备黏性、高频利用。2、B端Agent要分为两个层面去看：1）头部客户Agent：微调需求较高，往往会先遴荐具备云才略的基础模子（如阿里、字节、腾讯）j9九游会官方，委派往往给到由基模厂商推选的中枢伙伴，如阿里-亚信科技、阿里-信雅达、字节-汉得信息、华为-软通能源、字节-新致软件等。2）中小客户Agent：头部企业的岗亭级利用如编程、东谈主力、法律以及中小企业在成本等身分运转下，或更多领受金蝶国外、北森控股、鼎捷数智、税友股份、泛微收集、用友收集、致远互联等公司的圭臬产物，金融行业公司提议存眷极点软件。
全文如下天风·谋划机 | 脱虚入实，哪些 Agent 企业有望果真受益
25 年 AI 产业矛盾从大模子与算力转向 Agent 落地，但底层大模子本身才略仍然决定 Agent 上限。老本、东谈主才和技艺才略三重壁垒下，咱们合计国内基模行业表情依然明确，中国基模“六小龙”。2025 年三季度有望进入 Agent 密集落地期，两个维度把捏 AI Agent 中枢方向。
25 年 AI 产业矛盾从大模子与算力转向 Agent 落地，但底层大模子本身才略仍然决定 Agent 上限。海表里产业要领运转，AI 软件层热切需要从基模的连接迭代和浅易 AI Chatbot 利用向 Agent 产物落地，处罚实质问题升迁产业成果。但这一趋势下，底层大模子才略仍然是关键。基础大模子的才略上限，径直决定了产物 Agent 所能达到的智能高度和利用限制，AGI 仍然是当今各家基模厂商的终极盘算。
老本、东谈主才和技艺才略三重壁垒下，咱们合计国内基模行业表情依然明确，中国基模“六小龙”。刻下，中国大模子赛谈从早期的“百模大战”已进入“六小龙”阶段，阿里巴巴、DeepSeek、字节进步、腾讯、阶跃星辰、智谱 AI 六家厂商，代表了国内基础大模子的最高空洞实力水平。而好意思国市集不异呈现 OpenAI、谷歌、Anthropic、X.ai、Me ta 五强称霸的态势。跟着竞争连接久了，异日市集表情不抛弃进一步集聚。
2025 年三季度有望进入 Agent 密集落地期，两个维度把捏 AI Agent 中枢方向。C 端看，阿里巴巴、腾讯、字节进步凭借流量上风已成为 C 端 Agent 的中枢企业，异日存眷手机端超等进口的酿成如巨头与手机厂商互助，打造“生老病死”活命助手，咱们最看好阿里的后劲。C 端垂直场景看好金山办公、合合信息、科大讯飞、同花顺等具备黏性、高频利用。而 B 端 Agent要分为两个层面去看：
1）头部客户 Agent：微调需求较高，往往会先遴荐具备云才略的基础模子（如阿里、字节、腾讯），委派往往给到由基模厂商推选的中枢伙伴，如阿里-亚信科技、阿里-信雅达、字节-汉得信息、华为-软通能源、字节-新致软件等。
2）中小客户 Agent：头部企业的岗亭级利用如编程、东谈主力、法律以及中小企业在成本等身分运转下，或更多领受金蝶国外、北森控股、鼎捷数智、税友股份、泛微收集、用友收集、致远互联等公司的圭臬产物，金融行业公司提议存眷极点软件。
基于此，提议存眷：
基础模子六小龙：阿里巴巴、DeepSeek、字节进步、腾讯、阶跃星辰、智谱 AI
Agent 侧：
1）C 端：金山办公、合合信息、同花顺、科大讯飞等
2）Agent 微调委派：亚信科技、汉得信息、软通能源、信雅达、新致软件等
3）Agent 圭臬产物：金蝶国外、北森控股、鼎捷数智、税友股份、极点软件、泛微收集、用友收集、致远互联等
4）阿里和腾讯链 C 端 MCP 接入：朗新集团、捷顺科技（潜在方向）、博念念软件（潜在方向）、泛微收集
风险领导：大模子发展不足预期、AI 研发参加转动成果不足预期、行业竞争加重风险j9九游会官方